Marchés financiers, entreprises, droit,

C'est au Financium de DFCG du 5 décembre 2017 ,évènement de rassemblement des directeurs financiers et autres acteurs financiers dont je suis que Cédric Villani , prix médaille Fields Mathématiques 2010 et député de la république en marche a la mission de nous sensibiliser à l'intelligence artificielle ; il a mandat par le gouvernement français d'établir un prochain rapport sur le sujet.

En rapport avec la finance, Cédric Villani met en avant deux variables : le temps et la valeur.

La valeur  a donné naissance aux probabilités - la mathématique financière- avec le triangle de Pascal, les évolutions aléatoires, lesprocessus stochastiques permettant de fixer un prix , de donner une assurance.

Le temps étant une variable de stratégie, à arréter, avec une base naturelle constatée de 37% de distribution des évènements cumulés necessaires pour en moyenne faire le meilleur choix à la marge au delà et prendre donc une décision sur le choix d'un évènement..

Constatant que la finance prend de plein fouet les vagues technologiques car soumise à maintes pressions, aboutissant notemment en matière  de finance de marchés au trading algorithmique, il invoque une nouvelle génération de financiers qui ne travaillent plus  sur les modèles mais sur les exemples

Comme l'avait averti Valérie Labrousse, journaliste indépendante dans son livre les DEPOSSEDES sorti en 2014 après 8 ans d'enquête sur le dévoiement de la loi de 2007 qui prévoit que les curatelles et tutelles s'étendent aux personnes et pas seulement aux biens et la création d'un parquet tutelles qui cogère avec le juge tutelles les curatelaires et tutélaires, force est de constaterde nombreux faux rapports médicaux qui permettent  de promouvoir la tutelle ou la curatelle renforcée d'une personne en lui déclarant un début d'Alzheimer ou une maladie psychotique....

Cette mise en curatelle renforcée et tutelle permet de supprimer les droits civiques d'une personne et de gérer ses biens et sa personne en contrepartie par une procédure quasi automatique au tribunal dinstance, les juges tutelles s' y  faisant appeler Madame Monsieur Le Président

une audition de la personnes aux facultés accusées dêtre altérées, un dossier mouvant non remis par le juge d'instance simplement en consultation aléatoire au bon vouloir du service, des intimidations , menaces - personne sur écouté téléphonique, vol appartement, suivi par desintermédiaires de réseaux affairistes tutelles

des partenariats entre tuteurs, association et fondation d'aide à la personne - aide ménagère, soins- des médecins experts tutelles psychiatres complices et un parquet tutelle pour le moins négligeant  aboutissent à des escroqueries en bande organisée permettant la spoliation de la personne dont on a  accusé  par de faux certificats médicaux de fonctions mentales altérées.

Ce sport national est dénoncé egalement par le journaliste Roger Lenglet qui a posté une video le 17 mars 2017 sur le site l'Humanité laquelle confirme  les restrocessions de commissions de juges tutelles; dans son livre l'armoire est pleine, il reprend les pratiques de pillage inouï des personnes ciblées - comptes en banque, assurance vie, actifs immobiliers et financiers..- 

Il existe une connivence trop grande entre les lobbys des tuteurs et curateurs professionnels, les magistrats, les maisons de retraite , les associations et fondations en lien avec EPAHD et maisons médicalisées, hopitaux publics et psychiatres experts tutelles, qui opèrent à de faux  signalements en général caricatural du type elle est en danger de mort, les experts tutelles  sur liste du procureurs qui pêchent par leur soumissions aux volonté du juge , des avocats aussi spécialisés tutelles et qui font de la gestion de patrimoine, du droit immobilier souvent de mêche avec le lobby tutelles.

Le dépecage des biens vient dans un deuxième temps le curateur ayant la faculté de solliciter la vente de l'appartement du curatélaire et la résiliation de son bail.....sous pretexte que la personne ne peut gérer ses biens et sa personne comme il y est fait mention dans de faux certificats médicaux

Attention aussi aux conseils de famille qui peuvent se constituer en parallèle par simple opportunisme ...et se greffer pour tirer partie aussi 

La procédure judiciaire est loin d'être contradictoire.Le dossier judiciaire n'est pas communiquée en copie. Elle est sous huit clos et c'ets un sport de haut niveau que de combattre un faux certificat médical sous couvert d'expert tutelle l'ayant produit

Attention donc aux aides ménagères, assistants sociaux,

n'ouvrez pas la porte à des médecins sans convocations préalables

 réagissez par nombres d'attestations en votre faveur de votre entourage et des contre expertises médicales uniquement privées....

refusez celles sollicitées des juges...tutelles en contre expertise souvent compromis dans ces réseaux tutelles..alertez la presse....d'abus tutélaire...et rejoignez des associations d'abus tutélaires qui fleurissent sur iternet et n'hésitez pas à manifester , à poster des vidéos de témoignages de ces escroqueries faites à la personne, de saisir comme conseillé par les juges cour des comptes la brigade de répression des fraudes faite à la personne , - BRDP, sur les délinquances astucieuses aussi - BRDA - de vous constituer partie civile, les plaintes étant souvent classées, s'armer de patience, être systématique dans votre défense, se plaindre aussi au parquet national financier sans compter que ces réseaux affairistes tutelles peuvent avoir des origines sectaires et qu'il existe une brigade qui gère aussi les questions sectaires en France

La partie est difficile mais gagnable mais celà reste un mur de corruption sans volonté politique de séparer les fonctions octroyées au parquet en la matière et sans procéder ni à la publication des comptes des dits "majeurs protégés" auprès des conjoints, ascendants et descendants et au majeur lui-même au moins semestriellement et sans qu'un organisme de contrôle indépendant de l'activité judiciaire des tutelles puisse exercer une certification sur les comptes des majeurs protégés.

Pour la partie pénale souvent tenante, les faux documents seront plus aisément démontables par citation directe en chambre correctionnelle avec preuves matérielles à l'appui - faux signalements, faux certificats médicaux, fausse enquête police, faux propos mensongers d'intermédiaires aides ménagères...- 

La motivation est grande de marier le digital , la sortie des monnaies basées sur le crédit et la soif de croissance et de développement économique pour les pays à faible monnaie et l'économie de coût pour les banques et les marchés financiers.

Le bitcoin permet de faire circuler l'argent en circuit fermé et de façon rapide développant ainsi les synergies pour des économies locales permettant le passage aussi d'un actif physique à un actif digital.

La monnaie scripturale rédéfinit la notion de propriété, de valeur, de paiement et de transaction. Mais il n'existe pas de chambre de compensation.

S'agissant de la régulation, il est souhaitable que la supervision existe au niveau européen par la commission européenne selon l'AMF

Rappelons que le bitcoin est un protocole informatique et une cryptomonnaie qui se développe depuis 7 ans avec succès et que la blockchain est la base de données qui supporte le réseau bitcoin.

La monnaie metallique sort du paysage monétaire en 1991 n'étant ni divisible ni facelement tranportable. Le bitcoin est de l'argent valeur tout comme la monnaie metallique et fonctionne comme  réseau de paiement.

Il est nécessaire d'instaurer  de la gouvernance parmi les comités de développeurs cryptographes.

Pour Xavier Baratton , en charge de la blockchain à la Baqnue de France, l'opensource est au coeur du système. IL existe des blockchain privées et publiques.L'Estonie a fait choix de la blockchain pour la monnaie et celà marche.

une question épistémiologique? Ou est la confiance, ne se débarasse t on pas des tiers de confiance ? Eviter de prendre un marteau pour écraser une mouche? tel serait peut etre le revers de la médaille..

Selon la CDC résonner en flux plutôt qu'en stock aide à cette démarche de blockchain

référence: Luison Dumont -  possédant un visa de type O - cryptographe

Sous l'égide de l'Institut Louis Bachelier, porté notemment par un être tout aussi brillant que modeste, Eylies Jouani aussi vice président de l'Université Dauphine, professseur de machématiques financières et polytechnicien, le colloque international annuel de l'EIFR sur les risques en matière de finance de marchés s'est déroulé le 21 et 22 mars 2016 à la chambre de commerce et de l'industrie de Paris.

Se sont associés, les chercheurs, thésards et professionnels bancaires de toute nationalité pour confronter leurs propositions de recherche, questionner , suggérer les  avancées dans le domaine du risque au cours d'ateliers et de réunions plénières.

Antony Attia, CEO d'Euronext a évoqué les facteurs de risques identifiés à 316 en référence à l'étude de Honvey et Al en 2016.

Ces facteurs de risques doivent alimenter selon lui la matrice de covariance des résultats réels des actifs par l'analyse de composants principaux. -PCA

Depuis Fama French et Markowitz, il a été prouvé que la taille était un candidat aux facteurs de risque, que le "book to market mais que le momentum ne l'était pas.

Les vrais facteurs de risques ne sont pas diversifiables et justifient la prime de risque.

Pour construire un portefeuille rentable à bas risque, il apparait nécessaire de mettre à jour la matrice de covariance en temps réel. - conditional covariance matrix

Les méthodes de mesures de facteurs de risques ont longtemps été statistiques, marcoéconomiques, caractéristiques, et liés à des indices divers.

Le risque systématique ne peut pas être évité selon le CEO d'Euronext - "you can't go against"

Tout change aussi les outils économétriques permettent d'évaluer les chnagements dans la matrice de correlations des résultats des actifs. 

La Calabre et la Ligurie sont deux régions prometteuses de l'Italie, 

La Calabre vit de l'agriculture et du tourisme; de cette terre sont exportés deux produits phares labélisés:

les oignons rouges de Tropéa- le Saint Tropez italien- cultivés le long de la côte Thyrénéenne

la bergamote aux 354 propriétés naturelles qui fait de la Calabre le premier exportateur.

Ces produits bénéficient d'un micro-climat et d'une terre argileuse riche en mineraux baignée de soleil, une sorte de climat tropical humide; peu de différence de température entre le jour et la nuit. En aucune autre partie du monde il est possible de trouver ces propriétés.

La Calabre est une terre prometteuse parce que la Commission Européenne lui attribue une enveloppe de 2 milliards d'euros sur 7 ans sur un large programme de développement  - recherche, technologie digitale, subventions aux entreprises, énergies propres, aménagement du territoire, environnement, épuration pour une eau de qualité, transport et ferroutage, inclusion sociale, université.

L'oignon rouge encore appelé l'or rouge de la Calabre est savoureux, sucré et a des vertus aphrodisiaques, diurétiques, asceptisantes. Il est consommé sec ou frais; on le cultive toute l'année à la main; ses producteurs s'organisent autour d'un consortium pour défendre la qualité du produit et sa pérénité. Il a reçu l'appellation d'origine contrôlée depuis 2008.

La production de bergamote quant à elle se concentre sur 100 km de bande cotière du département de Reggio Le bergamotier est un agrume; le fruit d'un poids moyen de 150 g est jaune lorsque mûr; il est cueilli de novembre à mars.La pellicule intérieure est utilisée en cuisine et promue par des chefs cuisiniers internationaux. Le jus comporte de la vitamine C , B1 et B2 tandis que la peau est riche en vitamine A et E.

Le président du consortium de la bergamote de Reggio est garant de l'origine protégée du produit dans toute l'Europe avec 486 producteurs en Calabre , une production de 100 000 kgs d'essence par an; il assure aussi la stabilité des prix du produit.La production augmente de 30% par an et la demande de 20%. www.consorziodituteladelbergamotto.it

L'huile de bergamote est exportée à 99% essentiellement en France.Le marché américain est en devenir. Les dérivés autres de bergamotte sont nombreux. Sait on que le thé Earl Grey dispose d'un subtil parfum de bergamotte? Parfumeurs et pharmaciens apprécient la bergamotte.

La bergamote plus acide que le citron a des propriétés cicatrisantes; elle traite le diabète, , le cholestérol -tout en faisant baisser la glycémie contrairement aux traitement allopathique -enfin les problèmes cardiovasculaires.

Elle nourrit les muscles et les os. Un partenariat avec l'institut Pasteur et l'université de Messine sont prometteurs. Ses principes actifs sont validés par la communauté internationale des médecins. 

La bergamote s'inscrit dans une filière durable et productive selon l'international flagrance association - IFA. De nouvelles flagrances sont créées y compris pour la pâtisserie et les sorbets. 100kgs de fruits produisent 600 grammes d'essence ou 35 kgs de jus. 

La Ligurie, région aux confins de la riviera française  comprend Gènes la quatrième ville de l'Italie riche d'un passé faste comme en témoignent de nombreux palais appartenant à de grandes familles italiennes dont la famille Grimaldi et une architecture riche; dans cette ville sont néees les premières banques pour servir un commerce international permis par une activité portuaire intense.

Gènes est une ville industrielle comme Turin et Milan. C'est une ville d'investisseurs étrangers. Elle s'est inspirée de toutes les tendances du monde et constitue le deuxième port de méditerranée après Marseille avec 8 terminaux de conteneurs.

La place Ferraci est la plus grande : elle concentre l'ancienne bourse, le centre des impots, le palais Ducal. Là est le centre historique, culturel et monumental de Gènes. Gènes était une république aristocratique. La banque génoise a été fondée en 1407. La famille Grimaldi actuellement à Naples a ses descendants à Monaco sous le nom de Francesco.L'architecture de Gènes comprend aussi des facades en trompe l'oeil, technique du 15e siècle sans relief.

La chambre de commerce italienne de Ligurie s'emploie à refaire vivre l'artisanat du passé par un positionnement haut de gamme et délivre des labels et diplômes qui permettent aux artisans de Ligurie- dont la la ville de Murano fait partie- une visibilité nationale et internationale.

Pour Edouard Rixi, adjoint aux activités économiques de la région de Ligurie, il s'agit de retrouver les valeurs du passé la Ligurie étant la région la plus ancienne d'Europe.

Celà passe par la création d'un label "artisani in liguria"pour ne pas perdre l'activité, pour la transmettre, valoriser la qualité et l'exporter, pour la pérennité des activités artisanales qui sont des marques régionales.

L'objectif est de devenir plus attractif pour le tourisme et l'industrie, de créer une synergie entre petites entreprises, start up et artisanat. Faire comme l'ardoise un produit typique avant exporté mondialement, maintenant un produit de niche avec mise sur l'excellence.

Ce qui nécessite un parcours de formation et 7 ans d'activité minimal avec transmission des connaissances : alors le titre de Maitre Artisan équivaut à celui d'ambassadeur de l'artisanat de qualité en Ligurie. Ce certificat est en devenir. Actuellement on compte 56 Maitres artisans et 300 entreprises artisanales de qualité reconnues au niveau mondial qui sont autant de sous-traitants de marques connues. 

Miser sur la qualité permet de survivre à la crise. Les entreprises qui ont reçu le label sont des modèles pour le secteur. La région de Ligurie qualifie actuellement les entreprises artisanales pour ensuite devenir plus fortes à l'étranger. Des facilités fiscales sont obtenues pour servir le culturel, le social et l'économie. Celà concerne la céramique, l'art floral, le tissu, les bijoux, le chocolat, les glaces, les pates fraiches, la dentelle, le verre, la restauration  ... La région a faix choix d'une compétition sur la qualité pas sur le prix.- www.artigianiliguria.it

C'est ainsi que d'un atelier de luthiers aux couleurs chaudes perché sur les hauteurs d'un des palais noble de la ville affluent des commandes de toute l'Europe; les techniques sont anciennes; le travail du bois précis. Ici l'on restaure des violons et violoncelles avec des cordes synthétiques mais avec des boyaux avant le 19e siècle. La partie frontale du violon est en chêne. Il est recherché un bois vertical avec des fibres homogènes ainsi qu'une densité du bois qui occure de la vitesse du son à travers ce bois. Du bois d'érable est utilisé pour les cotés de l'instrument car il est plus flexible.

Un violon artisanal qui est produit en un mois et demi coûte environ 14 000 euros contre 1500 euros pour un violon industriel. La clientèle représente pour beaucoup des professeurs et des étudiants. - Arch Pio Montanari, 16123 Genova, Vico Delle Compere, 2, tel 328 3732314 -

Dans une des ruelles de la vielle ville de Gènes après avoir passé les deux célèbres tours qui l'annoncent, nous rendons visite à :

un faîencier qui fabrique des objets modernes avec des techniques d'Andalousie du 15 et et 16e siècles, des techniques islamiques, des techniques florales de la Renaissance,..La graisse végétale mélangée à de la poudre d'argile est employée pour tracer les lignes.

Les carreaux témoignent de l'inspiration de la Ville de Gènes zn contact avec tous les pays de la Méditérannée ( Turquie, Espagne, Flandres..), les marchands génois brassant toutes les cultures. Nous y constatons aussi l'influence des romains arrivés au 4e siècle avant Jesus Christ. Nous remarquons un nuancier de couleurs répertoriées, certains carreaux taillés en forme de poissons accolés ou encore une étoile enchevétrée,

Le parlement européen martèle que les carreaux de céramique est un secteur d'importance vitale en Europe mais il connaît une période de crise peut être liée à la crise du logement surtout en Italie; des droits antidumping à l'encontre des carreaux de céramique importés de Chine ont été adoptés en 2011 et ont permis de revenir à de prix normaux au sein de l'Union Européenne. Le demande sera renouvelée en juin 2016.

La Commission Européenne a pour ambition de négocier le retrait total de toutes taxes douanières américaines sur les exportations de céramiques en provenance de l'Union Européenne dans le délai le plus court possible.

une créatrice de bijoux qui nous fait partager son univers raffiné et léger fait de platine, d'or et d'argent. Son letmotiv, ne pas rentrer dans un cadre. www.ogigioielli.com

Gênes n'est pas riche en matériaux excepté l'ardoise utilisée dans la construction de bâtiments comme pour la décoration. Nous découvrons les palais génois avec entrée voutée, escalier magistral en marbre de Carrare :le rez de chaussé  est utilisé à une activité commerciale; les étages sont consacrés aux locations d'appartements.

Sur une placette face à une école, un atelier de vitraux façonne des scènes religieuses , des scènes de vie,  des décors modernes et arts déco: il nous révèle les secrets de fabrication, des techniques transmises sur quatre générations intégrant au fur et à mesure du temps les nouvelles technologies avec des gestes d'antan.

Les vitraux ne sont pas dans la culture du sud. L'atelier n'utilise que des couleurs minérales et du métaux. Le cobalt par exemple produit un bleu intense. On ajoute de l'essence de lavande aux couleurs en poudre; ce qui permet de bien travailler la couleur. Le process consiste à dessiner, couper et assembler avec des liaisons de plomb. Les vitres sont bizeautées. Les dessins anciens sont reproduits numériquement en blanc. bottegadelvetro@live.it 00 318 400 108

Au centre de la vieille ville, nous visitons un atelier de restaurationde peinture sur toile et de sculpture au palais d'Oria ; nous y rencontrons Flavio Brunetti qui a trente ans d'expérience à son actif. Aussi, nous sommes accueillis dans l'atelier du docteur Francesca Olcese Torazza,spéccilisée en art de restauration de Florence - porcelaine, metal, archéologie..francescoolcese.restauri@pec.busnet.it

Parmi les Maitres Artisans de Ligurie:

 www.buffacioccolato.it -Gênes, 1932 tel 010 542370

www.alfiocenci.it, www.loleodecorazioni.it

herisson.ceramiche@libero.it; 

daniela.locati@liguria.cna.it pour l'obtention des crédits entreprises artisanales de la Confédération Nationale de l'Artisanat.

Retour en Calabre où nous avons pu apprécier les découvertes sous-marines antiques:

la ville de Reggio première ville de la Calabre est séparée de la Sicile par 3 km de parc archéologique sous-marin rempli de vestiges de plus de 5 siècles avant J.C., qui témoignent de la convergence des civilisations grecques et romaines avec notamment ces deux spéctaculaires statues de bronze de Riace -deux héros nus aux muscles saillants et précis d'une taille impressionnante- qui s'exposent dans le musée archéologique de Reggio- 

Des courants contraires permettent l'accumulation de témoignages du passé. Il existe des preuves matérielles de l'affrontement entre les perses et les grecs à cet endroit grâce aussi aux fouilles assi souterraines.

Il est question d'un pont reliant Magnilia en Sicile à Reggio ; ce qui contribuerait au développement économique et touristique de la Calabre.

La Calabre et la Ligurie sont de formidables régions aux atouts certains et au devenir prometteur ; à découvrir au plus vite, à savourer aussi pour le plaisir de l'art et des papilles....et de la dolce vita qui allège le coeur et l'âme.

Des villes à voir absoluement en Calabre :

Pizzo , construit sur une falaise est une ville médiévale dotée d'un château d'où à été exécuté le roi de Naples en 1815 ;une chapelle face à la mer comporte des sculptures de scènes bibliques et fait l'objet de pelerinages; une pêcherie de thon sert de lieu d'exposition ; de succulentes glaces assorties de fruits  de chocolats ou bigarrées dont la tartufo qui a été conçue à Pizzo;Le maire de Pizzo développe son énergie à la promotion de sa ville.

Tropéa, nous accueille dans ses zones piétonnes sur son balcon dominant la méditerranée; ses boutiques effervescentes et ses terrasses de café en haut et une superbe plage à la descente de nombreux escaliers.

Reggio est une ville culturelle et économique qui longe la Sicile avec un merveilleux parc archéologique témoin de la Grèce antique, son musée archéologique, de fabuleuses boutiques aux marques prestigieuses,..

 quelques adresses savoureuses:

La Ruota, Via Lungomare C..Colombo, Pizzo, Ristorante Pizzeria Bar, pour un ballet de mets italiens, des pates al dente...

Carallini, Lungomare C.Colombo, Pizzo pour ses glaces

Delizie Vaticane di Tropea, pour un plein de produits à base d'oignon rouge

Parce que chacun d'entre nous peut se trouver à un moment de sa carrière et de sa vie en situation de handicap,

Parce que la loi de 2005 en France reconnait pleinement la nécessité d''inclure dans le monde professionnel et public toute personne handicapée,

Parce que c'est le 10e anniversaire de l'A.P.A.J.H. fêté le 17 novembre 2014 au Caroussel du Louvre devant un parterre de grandes entreprises, de personnes handicapées agrémenté d'artistes engagés - Grégoire, Yannick Noah, Louise Joseph, les Mistinguettes...- avec trophés remis pour les mérites de personnalités handicapées extra-ordinaires,

Parce que comme le rappelle le président Jean Louis Garcia, président  de cette association A.P.A.J.H. en faveur des handicapés devant une assistance de plus de mille personnes,  la loi de 2005 en faveur du handicap prévoit qu'une déficience fasse l'objet d'une compensation au niveau individuel et qu'une indapatabilité à l'environnement fasse l'objet d'une accessibilité,

Parce que "la rencontre entre déficience et inadapation à l'environnement que l'on qualifie de handicap selon cette loi  doit être traitée pour le bien être individuel et le mieux vivre en société" selon le président de l'A.P.A.J.H,

Nous avons  soutenu cette cause avec plus de 200 personnes présentes et concernées directement ou indirectement par le handicap.

  A été projeté le film " De toutes nos forces" de Bertrand Tavernier : un handicapé moteur y est le héro ; il  à reçu le trophé d'honneur hier en début de soirée: émotion et joie ont submergé la salle.

La  leçon de citoyenneté :

Surmonter un handicap, le surpasser , l'intégrer dans la vie quotidienne , l'accepter et le faire accepter témoigne d'une société mature , intelligente et  hautement compétente.

BNP Paribas a été remarqué comme partenaire de l'èvènement dans le cadre du développement durable, valeur que la banque entend porter.

The information is uncertain when wanting to collect additional news : there is a risk of noise or of false news.

After a tweet send the information of two explosions in the White House in april 2013, the Dow Jones index suffered of this false information. How to avoid it?

in case of fast trade, large price swings over short time periods occurs price reversals

Better filter out information , reduce or increase the demand of information? 

Market participants such liquidity traders, speculators, market makers receive a signal with a graduation in the information processing over time.

If technology is cheap, fast or slow traders have same results.

A reduction in the cost of fast trade has two contrary effects: information is more valuable, expected results is reduced. 

High frequence trades 's market orders are contrarian with negatively correlated with past return at long lag and positivly at short lag.

Mini-flash crash are quick and large reversal (size of reversal is more than return/2)

A l'origine de l'Europe , une volonté : "plus jamais ça, plus jamais la guerre"

les libertés fondamentales sont assurées par la Cour européenne des Droits de l'Homme.

Nous sommes 800 millions d'européens, 15 000 lobyistes, 5000 représentants d'intérêt qui se déclarent dans le registre européen.

Il existe trois principes en droit européen: l'applicabilité immédiate du droit européen

l'effet direct du droit européen et la primauté du droit international sur le droit interne -arret Vabre-

La subsidiarité consiste à appliquer les compétences exclusives et les compétences partagées dont disposent les instances européennes par délégation des états.

Les réglements européens sont des lois et les directives européennes des décrets d'application. Le juge français est le juge commun de droit européen.

La Cour européenne est saisie pour des questions préjudicielles;soit par exemple:

en cas de procédure d'insolvabilité d'une entreprise , le droit européen ne prévoit pas de délai pour produire sa créance. cette décision annule le délai des 4 mois prévu en France.

Le Conseil européen est composé des chefs d'état et donne l'impulsion politique.

La Commission européenne agit dans l'intérêt général , dispose d'une co-initiative législative,d'un pouvoir exécutif et vote à la majorité qualifiée.soit 55% des états représentés et 65% de la population européenne.

Le Parlement est la voix du citoyen; elle adopte le budget et dispose d'un pouvoir législatif .Elle est investie par les lobbies patronaux, syndicats, professions libérales, artisans et professionnels agricoles.

La Cour de Justice européenne traite des droits de l'homme et des questions liées à l'application du droit européen dans les pays états membres.Pierre Moscovisci est commissaire français en Europe.

 le budget européen est trop faible de l'ordre de 15 euros par citoyen européen. La contribution des états membres est de 63 milliards d'euros pour une période de 7 ans.Ils reversent aussi 0,3% e la TVA à L'Europe. Le budget européen est affecté pour moitié à la croissance durable. Le droit est ici utilisé comme accélérateur de croissance.

Le lobbying  est une influence sur le droit  et contribue à la gestation du droit. IL est une intelligence économique. Le lobying est une affaire de temps: plus tôt on se positionne moins ça coute cher. Ce lobying peut s'exercer désormais sur internet à l'occasion de consultation de la commission européenne. Des livres blancs de propositions son émis.

La commission de sécurité des consommateurs a été créée dans le cadre du marché européen. Ainsi ,KPMG et Ernst and Young avaient déposé plainte à la commission européenne contre l'ordre des experts comptables du fait d'un publicité  émise ; or des études en droit comparé ont permis d'acréditer le démarchage comme autorisé par les experts comptables.

On peut affirmer que la démocratie s'exerce plus par l'union européenne qu'en France.

L'union européenne est plus transperente , partage les informations et le pouvoir.

A noter : la fête de l'Europe est le 9 Mai. A ce jour seul L'Ukraine fête L'Europe.

Il existe beaucoup de liquidité avec des centaines de milliards d'euros de dépôts à la Banque Centrale Européenne. Réallouer l'epargne des français avec 3500 milliards d'euros d'épargne domestique dont 80%  investis en produits garantis nécessite un projet pédagogique.

Parmi les comportements idéotypiques, le raisonnement en moyenne de la perte ou du gain est promu par les régulateurs dans les normes produites. Or l'épargne longue s'évalue par la loi de Parreto en raisonnant par multiple -epérance de gains futurs et présents.Libérer les gérants en épargne longue de la dictature des marchés serait aussi opportun.Deux députés traitent actuellement de l'Epargne Longue en France avec incitation fiscale.

Les banques françaises sont très contraintes avec les obligations de Bale III axées pour répondre au risque d' illliquidité; l'assurance vie l'est aussi avec les mesures SovencyII.

Les Etats Unis n'appliquent que Bale II; ainsi moins contraints , le coût du capital est très différent; or marchés financiers font leur choix d'investissement au niveau international.

Sur le long terme, il est inutile de mesurer la volatilité avec les outils Black Scholes, le ratio de Sharpe , les bêtas et le MEDAF, qui ne sont applicables que pour des produits de courte durée. Il est donc utile de repenser la mesure du risque pour l'épargne longue.

Les nouveaux financements proposés par la Banque Publique d'Investissement, la nouvelle bourse pour les PME restent insuffisant; les fonds propres sont mal dotés s'il ne sont pas alimentés par les PEA en France.

Le marché obligataire représente lui 40% du financement et la désintermédiation fonctionne bien depuis 3 ans : il est nécessaire de le mettre au service des grandes et moyennes entreprises. C'est depuis 2009 qie l'accès des grandes entreprises au marché obligataire existe.; ce qui permet la diversification des sources de financement , la visibilité et un financement par emission de titres.

Compte tenu de l'aversion au coûts et à un accès encore difficile, les obligations hybrides constituent une solution interessante; aussi beaucoup d'ETI les utilisent. Le marché obligataire corporate bénéficie de la forte notoriété des grandes entreprises.

Les dettes de PME sont financées elles à 80% par les banques et ne sont utilisées que pour renforcer la trésorerie ou opérer à des investissements de remplacement pas de croissance avec un taux de croissance moyenne à 6% insuffisant.

La titrisation reste une solution pour les entreprises qui veulent croitre internationalement et pour changer de palier de croissance ; beaucoup d'entre elles ont en effet des stratégies de niche et se positionnent comme leader mondial en évitant de struturer des produits toxiques avec risques déconnectés.

La crise n'a pas enrayé les voyages d'affaires mais les a encrés pour assurer  le "business" et la continuité de l'entreprise. 

Selectour s'affirme comme voyagiste d'affaires dans le Grand Ouest , région de France dans laquelle les réseaux férroviers et aériens se sont déployés fortement.

La société propose des outils pour une gestion optimisée des notes de frais les critères principaux des clients étant le meilleur prix et le plus bas coût. Une récente étude indique que 52% des sociétés interrogées utilisent le low cost avec 90% de satisfaits pour cette prestation.

Pascal Perri, économiste considère le low cost comme une  réponse en période de crise : c'est une nouvelle façon de penser la production et la distribution. Nous sommes selon lui dans un monde darwinien de rupture avec des inventions sur des périodes courtes.

L'économie numérique change très vite les modèles ce qui est parfois mortel. Etre proactif plutôt que réactif est une nécessité. 

La SNCF est proactive dans le secteur du low cost: elle propose une offre simplifiée et clivante sur les grands axes Paris, Lyon, Marseille et Montpellier  avec des gares en périphéries Marne La Vallée, Saint Exupéry pour Lyon répliquant le modèle du low cost aérien. Le consommateur paie en temps et apporte sa contribution avec souscription de services sur option.

"On détricote pour arriver à une offre de base et on valorise ce qui n'est pas le métier de base" dixit l'économiste.

Low cost, best cost ou fair cost?

L'aéroport de Nantes est un exemple de plateforme low cost pour l'Europe.  Easyjet est reconnu comme la première compagnie low cost avec Ibéria.

64% du low cost constitue des voyages d'affaires , 34% des voyages de loisir et 4% de l'évènementiel.  Un système de conciergerie se développe pour les services annexes en plus des solutions de visioconférences.

Tout ce qui est basique ira sur internet par manque de visibilité.